ستعلن اللجنة النقدية في بنك إسرائيل برئاسة المحافظ البروفيسور أمير يارون قرارها بشأن سعر الفائدة غدًا الاثنين، بعد أن خفّض البنك سعر الفائدة لمرتين متتاليتين، وكان آخرهما مخالفًا لتوقعات الخبراء. في بداية الأسبوع الماضي ارتفعت تقديرات الخبراء الماليين لإمكانية خفض الفائدة غدًا للمرة الثالثة على التوالي، وبلغت التوقعات بذلك 80%، استنادًا إلى تقارير التضخم وسعر صرف الشيكل أمام الدولار.
يرصد تقرير لصحيفة غلوبس الاقتصادي التحولات في آراء الخبراء بشأن سعر الفائدة، فبعد نشر مؤشر أسعار المستهلك في مطلع الأسبوع الماضي تبيّن أن ارتفاع الأسعار كان أقل من توقعات المحللين، حيث تراجع معدل التضخم السنوي إلى 1.8%، وهو أدنى مستوى خلال 4.5 سنوات. كما تشير التقديرات إلى أن التضخم خلال السنة المقبلة لن يتجاوز 2%، ما يعني بقاؤه دون منتصف نطاق استقرار الأسعار الذي حدده بنك إسرائيل بين 1% و3%. هذه المعطيات عززت الاعتقاد بإمكانية أن يُخفضِّض بنك إسرائيل سعر الفائدة للمرة الثالثة، خاصة في ظل قوة الشيكل التي ساهمت في الحدّ من التضخم.
فخلال هذا الشهر سجل الشيكل أقوى مستوى له منذ 30 عامًا أمام الدولار، وانخفض سعر الدولار إلى أقل من 3.07 شيكل. خفض الفائدة يُعتبر أداة غير مباشرة يمكن أن تساهم في إضعاف الشيكل، وهو أمر يهم المصدرين الذين يتضررون من قوة العملة المحلية. لكن منتصف الأسبوع الماضي شهد تغيرًا حادًا، إذ تراجع الشيكل أمام الدولار والعملات الرئيسية الأخرى، وارتفع سعر الدولار تدريجيًا إلى 3.14 شيكل قبل أن يتراجع إلى 3.11 شيكل، هذا يعني أن الشيكل فقد جزءًا كبيرًا من قوته التي حققها خلال آخر شهر ونصف.
بحسب ما جاء في التقرير، السبب المركزي لهذا التحول كان تصاعد احتمالات دخول الولايات المتحدة في مواجهة عسكرية ضد إيران، وهو ما انعكس مباشرة على الأسواق العالمية وعلى السوق المحلية. نتيجة ذلك تراجعت احتمالية خفض الفائدة إلى ما بين 40% و50% بعد أن كانت 80% في بداية الأسبوع الماضي.
بحسب خبير مالي تحدث للصحيفة، لا يدعم التوتر المرتبط بإيران وتراجع قوة الشيكل احتمالية خفض الفائدة في هذه المرحلة، مشيرًا إلى أن الإبقاء على الفائدة دون تغيير ينسجم مع السياسة المحافظة والحذرة التي اتبعها البنك خلال عامين ونصف من الحرب، والتي عززت مصداقيته. وبحسب خبير مالي آخر، يتراوح مسار الفائدة المتوقع حتى نهاية السنة بين 3.0% و3.25%.
في المقابل، قال خبير مالي ثالث إن بقاء سعر صرف الدولار منخفضًا لفترة طويلة يسهم في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق هدف بنك إسرائيل، وإن الارتفاع الأخير في سعره لا يُتوقع أن يكون عاملًا حاسمًا يمنع خفض الفائدة، خاصة بعد تراجع التضخم إلى 1.8% حيث أصبح ضمن نطاق 1%–3%. كما قال خبير مالي آخر إن توقعات المستثمرين بشأن قرار الفائدة أصبحت منقسمة، إلا أن الكفة تميل قليلًا نحو خفض الفائدة، بعد تراجع مستوى القلق من تصعيد عسكري ضد إيران.
هكذا تراجعت التقديرات في السوق خلال أيام قليلة من احتمال خفض بلغت نسبته 80% إلى نسبة تتراوح ما بين 40% و50% قبيل إعلان القرار غدًا الاثنين، وذلك بعد تغير المعطيات المتعلقة بالتضخم وسعر صرف الشيكل والتوقعات المتعلقة بتصعيد عسكري مع إيران.
مقالات ذات صلة: الاقتصاد الإسرائيلي يفوق التوقعات وينمو 3.1% في 2025
