أنهت شركة الهايتك الإسرائيلية (monday.com) الربع الثاني من 2026 بنتائج أفضل من توقعات المحللين، لكن ذلك لم يمنع سهمها من الانخفاض 10% في التداولات المبكرة في الولايات المتحدة. السبب الرئيسي وراء تراجع السهم لم يكن نتائج الربع الثاني، بل توقعات الشركة للأشهر المقبلة، التي تشير إلى استمرار تباطؤ نمو الإيرادات، إلى جانب قرارها إبقاء توقعاتها السنوية دون تغيير، رغم الزيادة التي سجلتها في إقبال الزبائن على خدماتها المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
بلغت إيرادات مانداي 364.6 مليون دولار في الربع الثاني، بزيادة 22% مقارنة بالربع الثاني من 2025، بينما توقع المحللون إيرادات بين 355 و355.6 مليون دولار. وتظهر الأرقام تباطؤًا تدريجيًا في نمو الشركة، بعدما ارتفعت إيراداتها 24% في الربع الأول من 2026، ثم 22% في الربع الثاني، فيما تتوقع نموًا بين 16% و17% فقط في الربع الثالث.
وتجاوزت أرباح الشركة التوقعات أيضًا. فبعد استثناء تكلفة الأسهم والمكافآت التي تمنحها للموظفين وبعض تكاليف إعادة الهيكلة، بلغ الربح 1.48 دولار للسهم، مقارنة بتوقعات المحللين البالغة 1.11 دولار للسهم. وبلغ إجمالي الربح وفق هذا الحساب 65.5 مليون دولار، مقارنة بـ58 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
ورغم تحسن الأرباح، تراجعت الأموال (النقد) التي حققتها الشركة فعليًا من نشاطها التجاري خلال الربع الثاني، من 67 مليون دولار في 2025 إلى 55.5 مليون دولار في 2026. وبعد احتساب نفقات الشركة واستثماراتها، تراجع المبلغ المتبقي من 64.1 مليون دولار إلى 52.3 مليون دولار.
المشكلة الأساسية التي أثارت قلق المستثمرين ظهرت في توقعات الربع الثالث، إذ تتوقع Monday تحقيق إيرادات تتراوح بين 368 و370 مليون دولار، بينما كان المحللون يتوقعون 373 مليون دولار. وتعني هذه التوقعات نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 16% و17% مقارنة بالربع الثالث من 2025، بعد نمو 24% في الربع الأول و22% في الربع الثاني. في المقابل، تتوقع الشركة ربحًا تشغيليًا، بعد استثناء بعض المصاريف، بقيمة 58 مليون دولار، أعلى من توقعات المحللين البالغة 47.5 مليون دولار.
وبالنسبة لعام 2026 كاملًا، أبقت مانداي توقعاتها للإيرادات بين 1.466 و1.474 مليار دولار، ما يعكس نموًا بين 19% و20% مقارنة بعام 2025. وأثار قرار الشركة عدم رفع توقعاتها للإيرادات خيبة أمل لدى المستثمرين، خصوصًا بعدما أعلنت عن زيادة في استخدام الزبائن لخدماتها القائمة على الذكاء الاصطناعي، وتضاعف “الإيرادات السنوية المتكررة (ARR)” المرتبطة بهذه الخدمات مقارنة بالربع الأول. وفي الوقت نفسه، رفعت مانداي توقعاتها للربح التشغيلي لعام 2026 إلى 230-234 مليون دولار، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي تراوحت بين 185 و191 مليون دولار، ما يعني أن الشركة تتوقع تحقيق أرباح تشغيلية أعلى.
ويرتبط جزء من التحسن المتوقع في الأرباح بخطة التسريحات الواسعة التي أعلنتها مانداي في يوليو، حيث تعتزم الشركة تسريح 20% من موظفيها، أي 620 موظفًا حول العالم، بينهم 350 موظفًا في البلاد، من أجل التركيز على تطوير منتجاتها القائمة على الذكاء الاصطناعي. وحتى قبل تنفيذ الخطة، انخفض عدد العاملين في الشركة بـ40 موظفًا خلال الربع الثاني، ليصل إلى 3,170 موظفًا.
وسجلت مانداي أيضًا زيادة كبيرة في عدد الزبائن الذين ينفقون مبالغ مرتفعة على خدماتها. فقد وصل عدد الزبائن الذين يدفع كل منهم أكثر من 100 ألف دولار سنويًا إلى 2,019 زبونًا، بزيادة 37% مقارنة بالربع الثاني من 2025. ووصل عدد الزبائن الذين يدفع كل منهم أكثر من 500 ألف دولار سنويًا إلى 114 زبونًا، بزيادة 68%.
وبلغت قيمة الاشتراكات والخدمات التي التزم الزبائن بدفعها للشركة، لكنها لم تسجل بعد كإيرادات لأن الخدمات مرتبطة بفترات مستقبلية، 937 مليون دولار بنهاية الربع الثاني، بزيادة 34% مقارنة بالعام الماضي. وتتوقع الشركة تسجيل 750 مليون دولار من هذا المبلغ كإيرادات خلال الأشهر الـ12 المقبلة. وترى Monday أن ذلك يشير إلى استعداد الزبائن للارتباط بخدماتها لفترات أطول.
