رغم ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.3% خلال الأشهر العشرة الأولى من عام 2025، لم يستفد المستثمرون في البلاد من هذا الارتفاع، بسبب الارتفاع في قوة الشيكل أمام الدولار. فخلال الفترة نفسها، ارتفع سعر صرف الشيكل أمام الدولار بنسبة 12.5%، من 3.6 شيكل للدولار إلى 3.25 شيكل، ما خفّض العائد على الاستثمار في S&P 500 بعد تحويله إلى الشيكل ليصبح 3.9% فقط للمستثمرين في البلاد. وبعد خصم رسوم الإدارة — وهي الرسوم التي تقتطعها الصناديق مقابل إدارة الأموال — يهبط العائد إلى أقل من 3%، وهو مستوى أدنى من ارتفاع مؤشر الأسعار (3.1%) الذي يقيس الغلاء والتضخم، ما يجعل العائد الحقيقي شبه معدوم.
بدءًا من شهر مارس، تمّ سحب 2 مليار شيكل من المسارات المرتبطة بمؤشر S&P 500
حجم الأموال الإسرائيلية المستثمرة في مؤشر S&P 500، الذي يشمل أسهم أكبر 500 شركة أميركية مُدرجة في البورصة، كبيرة جدًا، إذ يصل مجموع الاستثمارات طويلة الأجل المرتبطة بهذا المؤشر إلى 207 مليار شيكل، منها 130 مليار شيكل في صناديق التقاعد (קרנות פנסיה)، وتشكل 13% من إجمالي أموال هذه الصناديق، و77 مليار شيكل في صناديق التوفير للتقاعد (קופות גמל)، وتشكل 7.7% من إجمالي الأموال التي تديرها هذه الصناديق.
أما الاستثمارات القصيرة والمتوسطة الأجل في الصناديق المتداولة عالميًا، عبر صناديق المؤشرات المتداولة (קרנות סל/ETF) والصناديق التي تتبع المؤشر (קרנות מחקות/Index Fund)، فقد بلغت 69 مليار شيكل حتى نهاية أكتوبر. من هذا المبلغ، 56 مليار شيكل في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) المرتبطة بمؤشر S&P 500، و13 مليار شيكل في الصناديق (Index Fund) التي تتبع مؤشر S&P 500.
ومقارنة بذلك، ارتفع مؤشر تل أبيب 125 بنسبة 38.6% خلال الفترة نفسها، وهو ارتفاع أكبر بكثير من العائد الذي حصل عليه المستثمر الإسرائيلي من الاستثمار في مؤشر S&P 500، ما يجعل الفرق بين أداء المؤشرين واضحًا جدًا.
العائد الضعيف دفع إلى سحب استثمارات كبيرة من المسارات المرتبطة بمؤشر S&P 500. ففي أكتوبر، سحبت صناديق التقاعد 370 مليون شيكل مرتبطة بهذا المؤشر. وفي صناديق التوفير للتقاعد، تجاوزت عمليات السحب 800 مليون شيكل. وبدءًا من شهر مارس، تمّ سحب 2 مليار شيكل من المسارات المرتبطة بمؤشر S&P 500 داخل صناديق التوفير للتقاعد. ورغم حجم الأموال المسحوبة، واصلت القيمة الإجمالية للأموال في هذه الصناديق الارتفاع، لأن الكثير من المستثمرين يواصلون الإيداع فيها بشكل ثابت كل شهر.
ارتفاع الشيكل أمام الدولار أثّر بشكل مباشر على قيمة الاستثمار ومدخرات التقاعد، إذ محا نحو 29 مليار شيكل من الاستثمارات طويلة الأجل، و 10 مليار شيكل في الاستثمارات قصيرة الأجل والمتوسطة. ومع اقتراب نهاية نوفمبر، لم يطرأ تغيّر كبير على مؤشر S&P 500 أو على سعر الدولار أمام الشيكل مقارنة بنهاية أكتوبر، ما يجعل عام 2025 عامًا ضعيفًا بالنسبة للمستثمرين الإسرائيليين الذين ربطوا استثماراتهم وادخاراتهم بالمؤشر الأميركي.
مقالات ذات صلة: أكثر من مليار شيكل إيرادات IBI الفصلية وارتفاع عدد حسابات التداول إلى 71 ألفًا
