أعلنت إنفيديا عن شراكة مع بنك غولدمان ساكس و5 من أكبر صناديق الاستثمار في الولايات المتحدة، هي أبولو وبلاكستون وبلاك روك وبروكفيلد وKKR، بهدف جمع تمويل يصل إلى 500 مليار دولار، لدعم الشركات من زبائن إنفيديا التي تحتاج إلى تمويل لشراء الرقائق وقدرات الحوسبة اللازمة لتطوير وتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي. ووقعت الجهات المشاركة مذكرات تفاهم مع إنفيديا لإنشاء منصة تمويل جديدة، وقالت الشركة إنها ستوفر لزبائنها مصادر تمويل كبيرة بشروط تنافسية.
وقال الرئيس التنفيذي لإنفيديا، جنسن هوانغ، إنه اختار بنفسه هذه المؤسسات المالية الستة للمشاركة في المشروع، وإن أيًا منها لم يرفض عرضه. وستوفر هذه المؤسسات قروضًا لزبائن إنفيديا لتمويل الرقائق ومعدات الحوسبة التي يحتاجون إليها، على أن تُستخدم هذه المعدات نفسها كضمان للقروض، بطريقة مشابهة للحصول على قرض بضمان عقار.
وأكد هوانغ أن الميزانية البالغة 500 مليار دولار سيأتي من استثمارات جهات خارجية وليس من إنفيديا نفسها. ولم تكشف الشركة حتى الآن عن جدول زمني كامل للمنصة أو تفاصيل هيكلها، كما لم توضح ما إذا كانت ستستخدم لتمويل صفقات جديدة إضافة إلى الصفقات التي أُعلن عنها خلال الأشهر الأخيرة. وقال مسؤولو الجهات المشاركة إن الهدف هو توفير التمويل لزبائن إنفيديا الكبار الذين يريدون ضمان حصولهم على قدرات حوسبة، مشيرين إلى وجود صفقات عديدة قيد الإعداد.
وقال هوانغ إن إنفيديا تعاونت مع هذه المؤسسات المالية الستة المتخصصة في التمويل طويل الأجل، لتتولى بشكل مستقل دراسة صفقات تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتوفير الميزانيات اللازمة لها. وأضاف أن هذا التمويل سيساعد زبائن إنفيديا في الحصول على قدرات حوسبة كبيرة وبناء مراكز بيانات لتشغيل وتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي.
وتأتي الخطوة بعدما أبرمت إنفيديا خلال الفترة الماضية صفقات بمئات مليارات الدولارات مع شركات تعمل في القطاع. ويثير ذلك مخاوف لدى بعض المستثمرين من أن بعض هذه الصفقات قد تكون دائرية، بحيث يؤدي التمويل المرتبط بإنفيديا إلى زيادة قدرة الشركات على شراء رقائق إنفيديا نفسها، وبالتالي تضخيم الطلب الظاهر على منتجاتها. وتشكل معالجات الرسوميات GPU التي تنتجها إنفيديا أكبر بند بفارق كبير في تكلفة إنشاء مراكز البيانات التي توفر قدرات الحوسبة لشركات الذكاء الاصطناعي.
وقال فيليكس وانغ، المسؤول عن قطاع التكنولوجيا العالمية في Hedgeye Risk Manager، إن التمويل الجديد يجعل الحصول على منتجات إنفيديا أقل تكلفة بالنسبة للزبائن من دون أن تخفض الشركة أسعار معالجات GPU نفسها. وحذر من أن الطلب المستقبلي على الرقائق قد يصبح أكثر تأثرًا بتغير شروط الحصول على القروض وتوفر التمويل، الأمر الذي يجعل تحديد حجم الطلب الحقيقي على رقائق إنفيديا أكثر صعوبة.
من جهته، قال الرئيس التنفيذي لبلاك روك، لاري فينك، إن الصفقات التي ستدخل ضمن منصة التمويل الجديدة ستوفر قروضًا ذات جودة عالية وعوائد جذابة للمستثمرين في أدوات الدين الذين تشكل الأسهم حصة كبيرة من استثماراتهم. وقال الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس، ديفيد سولومون، إن الأسواق تشير إلى توفر أموال كافية لدعم الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وإن البنك يبحث عن الطرق المناسبة لتوجيه هذه الأموال إلى هذه الاستثمارات.
وبحسب مصدر مطلع على تفاصيل الخطة تحدث إلى بلومبرغ، ستعتمد المنصة على قروض خاصة، يمكن أن تبلغ قيمة كل منها عشرات مليارات الدولارات، على أن تستخدم البنية التحتية للحوسبة كضمان للقرض. وستتيح هذه الصفقات لزبائن إنفيديا استئجار قدرات حوسبة في مراكز بيانات تستخدم رقائق الشركة بدلًا من الاضطرار إلى امتلاك هذه البنية التحتية بأنفسهم.
وأوضح المصدر أن الرقائق نفسها يمكن أن تستخدم لتوفير قدرات الحوسبة لزبائن مختلفين في أوقات مختلفة، وهو ما يُفترض أن يقلل المخاطر بالنسبة للمستثمرين الذين يقدمون القروض. ومن المتوقع البدء بأولى الصفقات خلال الأشهر المقبلة.
وسيتولى غولدمان ساكس الإشراف على الجوانب المحاسبية للصفقات، باعتباره البنك الوحيد المشارك في المنصة. كما يتوقع أن يتولى، من خلال قسم إدارة الأصول التابع له، إدارة الأموال والعوائد المرتبطة باستثمارات المنصة. ويدير هذا القسم حاليًا أصولًا تتجاوز 4 تريليونات دولار.
وقالت تيري سباث، المؤسسة ومديرة الاستثمار في شركة Zuma Wealth للخدمات المالية، إن قطاع الذكاء الاصطناعي لا يشكل بالضرورة فقاعة، لكن السوق ينتظر إثبات أن الأرباح التي يمكن أن يحققها القطاع فعلية. وأضافت أن الشركة متفائلة جدًا بإمكانات تحقيق الأرباح في القطاع، لكنها تتعامل بحذر مع الأسعار التي يدفعها المستثمرون حاليًا مقابل توقع استمرار نموه.
وقال هوانغ إن إنفيديا قد تساهم بنفسها بتمويل يصل إلى 25% من كل صفقة. لكنه أوضح أن الهدف الأساسي للشركة هو المساعدة في جذب مبالغ ضخمة من جهات تمويل مستقلة، مع إبقاء الأموال التي تخاطر بها إنفيديا نفسها محدودة. ووصف هوانغ الشراكة الجديدة بأنها تحول البنية التحتية للحوسبة التي تعتمد على تقنيات إنفيديا إلى أصل يمكن للمستثمرين تمويله والاستثمار فيه.
